Depósitos en dólares: quien los retira deberá pagar Bienes Personales

La evolución de los depósitos en dólares se transformó en el tema más sensible, pero un dato que pasó inadvertido es que los ahorristas que retiren en esa moneda pierden la exención del Impuesto a los Bienes Personales, por lo que pasan a estar alcanzados por ese tributo.

El artículo 21 de la ley que reglamenta la aplicación del Impuesto a los Bienes Personales dispone que quedarán exentos los depósitos «en moneda nacional y extranjera», tanto a plazo fijo como en caja de ahorro y en cuentas especiales de ahorro.

Variantes

De esta manera, aquellos que en la próxima declaración impositiva den cuenta de esta decisión de retirar depósitos en dólares de sus cuentas bancarias tendrán que hacer frente al impuesto. En algunos casos comenzarán a tributar, si es que el patrimonio declarado pasa a superar los 300.000 pesos. En el caso de quienes ya estaban alcanzados por este tributo tendrán que pagar más o incluso superarán determinados niveles y deberán hacer frente incluso a una alícuota superior por el total de su patrimonio.

De acuerdo con el último cambio, que se aplicó en 2009, la base para aplicar el impuesto arranca en $ 305.000. Hasta los $ 750.000 se paga el 0,5 por ciento anual por el monto total (ya que se eliminó el concepto de ingreso no imponible).

Escala

Hasta los $ 2 millones de patrimonio se paga el 0,75 por ciento anual, sube al 1 por ciento cuando el ingreso se ubica entre $ 2 y 5 millones, creciendo hasta el 1,25 por ciento anual cuando supera ese nivel.

Sin embargo no parece muy sencillo que el público que decide retirar sus depósitos en dólares los deje para no pagar Bienes Personales. En realidad, tanto por las cajas de ahorro como por los plazos fijos la tasa de interés que pagan los bancos es mínima (el 0,5 por ciento anual), el costo de oportunidad de retirar los fondos del banco es extremadamente bajo. Incluso los créditos al comercio exterior que otorgan los bancos tienen una tasa de entre el 3 y el 4 por ciento anual.

En total, el sistema tenía a fin de octubre -antes de las últimas medidas de AFIP- u$s 15.000 millones. Los datos oficiales sobre la pérdida de depósitos recién se conocerán el viernes, cuando el BCRA, a cargo de Mercedes Marcó del Pont, divulgue la información de la primera semana de noviembre.

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Frente a los vaivenes de la economía

En qué divisas refugiarse tras la devaluación del franco suizo

Por Adriano Bianchi y Francisco Galizia.- Frente a la inestabilidad en los mercados por la crisis internacional y la debilidad del euro y el dólar, el franco suizo se había convertido en el último año en valor de refugio para los inversores del mundo. En la Argentina, si bien nunca dejaron la histórica preferencia por el billete verde, la demanda de la divisa suiza había aumentado hasta un 40%.

El anuncio del Banco Nacional Suizo (BNS), de imponer un tope de cambio mínimo frente al euro de 1,20 para debilitar el franco suizo generó un efecto inmediato en el mercado. Esa moneda se devaluó 8,62 % frente al euro y 8,04% frente al dólar, algo que no sucedía hace 20 años, y cambió el escenario para los inversores.

En este contexto, ámbito.com consultó a los principales referentes de mercado cambiario local, quienes hablaron del volumen de demanda del franco en el país, el escenario a futuro y recomendaron otras divisas como refugio frente a la crisis.

El analista de Puente, Leonardo Bazzi, aseguró que "la plaza local había registrado un aumento en la demanda (de francos suizos) de entre 30 y 40%" y consideró que "los inversores optaron por esa divisa en un contexto de vuelo a la calidad, en la búsqueda de activos que no se vean afectados por la volatilidad que experimentaron los mercados en los últimos meses".

En este sentido, Arturo Piano, director ejecutivo del Banco Piano, le dijo a este medio que la inédita medida adoptada por el país europeo tuvo cierto impacto en la plaza local y comenzó a hacer bajar la demanda del franco. Cuando la noticia comience a llegar al público en general "es de esperar que baje aún algo más", estimó.

"Los argentinos siguen privilegiando el dólar en su cartera de inversiones, habiendo incorporado el euro en un 30% aproximadamente", aseguró Piano. No obstante, recomendó a los ahorristas "diversificar, incorporando algo de dólares australianos, Canadiense, libras inglesas y coronas Suecas".

Bazzi también apuntó a "las buenas perspectivas de la corona sueca, que se presenta como una alternativa interesante, ya que la deuda de ese país es baja (37% de su PBI) y tiene superávit comercial". Además, apuntó al "dólar de Singapur, que se estima se apreciará debido a que la autoridad monetaria de ese país podría seguir elevando las tasas de interés y continuar beneficiándose de los ingresos de capital al ser uno de los pocos países que mantiene la calificación AAA".

A futuro, Bazzi sostiene que "el escenario para las divisas es heterogéneo". Por un lado se espera que "el euro se mantenga en los actuales niveles contra el dólar, con respecto a la libra existen buenas perspectivas pero no se espera que el Banco de Inglaterra incremente las tasas de interés en el corto plazo", explicó el analista de Puente. Por otro lado, consideró que "el dólar australiano y el dólar neocelandés podrían depreciarse en caso de registrarse una caída mayor en las perspectivas de crecimiento global (que actualmente se ubica en 2,6% para 2012)".

"Todos los países cuyas monedas actuaron de refugio se revaluaron fuertemente. Si bien es un signo de confianza en las finanzas, esa situación genera un deterioro interno dado que hace más baratas las importaciones y menos competitivas las exportaciones, afectando la balanza comercial y la generación de empleo. En un contexto de baja del nivel de actividad a nivel global y caída de ventas internas en todos los países, una moneda apreciada puede ser un dolor de cabeza por el incremento en las importaciones", concluyó Arturo Piano.

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fuente: ambito.com

Cómo alinear los dientes sin que se note

Keep Smiling es un sistema para corregir la posición de las piezas dentales

Llegó al país Keep Smiling, un sistema de alineación estética dental casi invisible que usa placas alineadoras removibles, transparentes y 100% libres de metal para corregir la posición de los dientes de manera progresiva.

Esta tecnología es usada en Estados Unidos y Europa desde hace más de una década y ha tratado a más de 1.400.000 de pacientes con resultados exitosos en el 99% de los casos. El tratamiento es cómodo y no invasivo. Además, no produce irritación ni dolor y es higiénico ya que no requiere cepillos ni accesorios especiales y permite seguir usando hilo dental.

La simplicidad de Keep Smiling es posible por la sofisticada tecnología empleada en el proceso de diseño y elaboración. El sistema combina el diagnóstico y plan de tratamiento sugerido por el ortodoncista acreditado con los avances en tecnología computarizada 3D.CAD/CAM. Esta tecnología brinda la posibilidad de crear modelos virtuales de los dientes y la boca y así obtener movimientos precisos y programados. Es por esto que los pacientes pueden ver su plan de tratamiento, sus etapas y sus resultados antes de su aplicación.

Cada alineador se usa durante 22 horas diarias a lo largo de tres semanas. Se sacan sólo para comer y cepillarse los dientes. Luego se descartan y reemplazan por un nuevo juego. Cada nuevo juego de alineadores trae consigo el siguiente movimiento. De esta manera, los dientes se van moviendo en forma gradual y progresiva hasta alcanzar la alineación ideal.

Keep Smiling se aplica únicamente en pacientes jóvenes y adultos. Por ser un método revolucionario, hoy forma parte del programa del posgrado de Ortodoncia en la Asociación Odontológica Argentina (AOA). Por otro lado, Keep Smiling fue invitado por la Sociedad Argentina de Ortodoncia a exponer en el próximo Congreso de ortodoncia que se llevará a cabo en la ciudad de Salta en septiembre.

En Facebook: https://www.facebook.com/#!/keep.smiling.alineacion.estetica.dental

pagina:

http://www.keepsmiling.com.ar

Para ahorristas: cupón asegura pago aun si se enfriara la economía

• SI SE CRECE EL 4% EN 2012, SUBE EL 50% EL PAGO.
• SE RECUPERA EL 100% EN POCO MÁS DE DOS AÑOS

Por: Pablo Wende

Si el país desacelera fuertemente su crecimiento el año que viene, como muchos temen que suceda, los inversores que hayan optado por cupones PBI igual cobrarán más. Es tan particular el diseño de este producto surgido en 2005 que en un escenario de crecimiento de sólo el 4% en 2012 (o sea, un poco menos de lo que se estipulará en el proyecto de Presupuesto que se presentará el 15 de septiembre) el Gobierno deberá desembolsar más de u$s 3.500 millones al año siguiente, una cifra el 50% más alta que lo que pagará este año por la unidad ligada al Producto (u$s 2.330 millones).

El cupón se volvió el instrumento por lejos más atractivo para los inversores. Fue el que más subió el año pasado y apunta a repetir en 2011. La razón es que el premio que ofrece es excepcional, ya que ni siquiera hace falta que la economía mantenga las altísimas tasas de expansión del año pasado (el PBI creció poco más del 9,1%).

Con una estimación de crecimiento de la actividad del 7% en 2011 (o sea, dos puntos menos que el año pasado), el desembolso para el Gobierno a favor de los tenedores llegará a u$s 3.020 millones el año próximo. Y subiría a u$s 3.540 millones en 2013 si el aumento del Producto llegara al 4% en 2012.

Claro que se trata de cálculos conservadores. Este desembolso acumulado entre diciembre de 2011 y diciembre de 2013 de u$s 8.895 millones sería bastante superior si finalmente el PBI aumenta más: se estima que este año culminará con una expansión cercana al 8%, siempre según los cálculos del INDEC, que ya divulgó sus estimaciones hasta julio. Si se da este escenario, el costo para el Gobierno superaría con tranquilidad los u$s 9.000 millones, teniendo en cuenta que es posible que el año próximo también se crezca -siempre desde el punto de vista de las estadísticas oficiales- bien por encima del 4%. El «efecto arrastre» acumulado para 2012 será además significativo, asegurando una razonable cifra de expansión del Producto.

El Gobierno paga y se benefician los inversores. Lo sorprendente es que aun en caso de que la empresa (es decir, el Gobierno) gane menos, los tenedores del cupón PBI cobran más y más cada año. El motivo es el particular diseño de este producto, que apareció en el canje de deuda de 2005: se estableció un escenario base que estipula un piso del 3,2% de crecimiento cada año para que se «gatille» el pago del cupón. El único año que se creció menos desde 2006 fue 2009, cuando de acuerdo con el INDEC el crecimiento fue del 0,9%, aunque para los privados la caída fue superior al 2%.

Pero además, como la expansión del Producto supera año a año ampliamente aquel 3,2%, el «premio» para los inversores va creciendo cada vez más. Tanto el cupón nominado en dólares como el de pesos ofrecen un retorno muy atractivo para los próximos tres años (2011, 2012 y 2013), siempre y cuando se cumpla con una condición: que el Producto crezca por encima del piso estipulado. En caso contrario, todos los cálculos pierden su efectividad y el cupón pasa a ser un negocio apenas discreto o directamente malo según los valores actuales.

De acuerdo con los cierres de ayer, el escenario que tienen por delante los inversores en cupón PBI es el siguiente:

En el caso de la unidad denominada en pesos, quien compre hoy estará recuperando el 35,6% de su inversión el 15 de diciembre (es decir, cuando se efectúe el pago correspondiente al aumento del Producto de 2010). A fines de 2012 el inversor ya habrá recuperado un 86,5% de la inversión inicial, aunque si el Producto crece más del 7% el premio será mayor. Y en 2013 el cobro llegará a 147,5% de la inversión inicial. Obviamente, en este caso hay que tener en cuenta la devaluación esperada para ver cuál termina siendo el rendimiento en dólares.

En el caso de la unidad dólar, en diciembre se cobrará el 24,3% de la inversión, el año próximo se llegaría al 56,1% y para 2013 se habrá recuperado por lo menos el 90,5% (siempre y cuando se crezca más del 3,2% en 2012).

Pero tras la recuperación de la inversión en poco más de dos años (más exactamente en 27 meses) que hoy ofrece este producto, queda un recorrido para ganar el 100% de la inversión inicial si se mantiene el escenario de crecimiento económico. Por eso, los datos que vaya divulgando el INDEC en relación con la expansión de la economía podrían darle un impulso adicional a este activo, pese a la fuerte ganancia que acumula en lo que va de 2011.

ambito

Tips para cuidar la pintura de nuestro auto

Te damos algunos consejos para mantener en buen estado la pintura de tu auto

29/12/2010 por
Es importante que así como cuidamos el interior de nuestro auto también cuidemos la parte exterior, no solo por el placer de verlo brillar sino también por mantenerlo en buen estado y conservar su valor de reventa.

Nuestro auto se expone todos los días al polvo, al sol, contaminación, aceite de las calles, insectos, excremento de los pájaros, la resina de los árboles y en ciudades contaminadas a la lluvia ácida, por lo cual es recomendable seguir los siguientes consejos que nos permitirán mantener en buen estado la pintura de nuestro vehículo.

- Lavarlo como mínimo una vez a la semana, así evitamos que la suciedad se le adhiera.

- Utilizar los productos adecuados; shampoo para autos, esponja, cepillos o trapos 100% de algodón.

- Lavarlo de arriba hacia abajo, así evitamos que se desperdicie agua y nos aseguramos que toda la suciedad desaparezca.

- No olvidar lavar los guardabarros y las llantas, ya que si los dejamos sucios, al momento de andar, se nos puede volver a ensuciar el auto.

- Encerar nuestro auto mínimo 4 veces por año – con cada cambio de estación – y preferentemente con una cera que contenga teflón o silicóna, de esta manera evitamos que la suciedad se le adhiera y nos será mucho más fácil lavarlo.

- Para eliminar los pequeños rayones, marcas de agua, manchas y demás imperfecciones que se van generando en la pintura, es necesario pulir el auto, pero esta acción adelgaza la pintura, por lo que se debe hacer máximo una vez al año.

- Si nuestro auto presenta rayones o golpes que hayan saltado la pintura es necesario estar atento y repararlos, ya que la lámina expuesta a los elementos se puede oxidar y corroer con el paso del tiempo.

- El sol va quemando la pintura de nuestro auto, es recomendable guardarlo en un lugar techado y bien ventilado, de no ser posible colocar una cubierta de tela ayuda mucho y nunca debes usar cubiertas de plástico en el exterior ya que resulta contraproducente

PARA INVERTIR EN EL EXTERIOR EN PESOS SIN ABRIR UNA CUENTA AFUERA

Los Cedears, una opción para dolarizar la cartera de cara a las elecciones de octubre
05-04-11 00:00 Son certificados de acciones extranjeras que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Permiten invertir en pesos en papeles del exterior y bajarle el tono al riesgo local, si bien no ofrecen demasiada liquidez

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Ya comenzó la cuenta regresiva para las elecciones presidenciales de octubre próximo y los ahorristas más conservadores comienzan a diversificar su portfolio para no asumir tanto riesgo local.
Algunos optan por invertir afuera, pero otros no quieren tener que abrir una cuenta en el exterior, y prefieren invertir en pesos.
Para este target, una alternativa a tener en cuenta podrían ser los Cedears, que son los certitificados de acciones extranjeras que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
Diego Martínez Burzaco, portfolio manager de Puente Hermanos, explica que “la principal fortaleza de este instrumento es que uno puede invertir en pesos en acciones del exterior, lo cual es una estrategia de diversificación de portfolio interesante. En ese sentido, vemos que los Cedears tienen cierto atractivo, y vienen ganando adeptos en los últimos meses”.
De todas formas, el ejecutivo admite que la principal limitante es la poca liquidez que tienen, a excepción del Cedear del Citigroup, que se opera con frecuencia y tiene adicionalmente opciones.
Junto con General Electric y Bank of America, completan el trío de las tres que más se operan en la plaza local, aunque también se pueden comprar acciones tecnológicas, como puede ser el caso de Google, Apple o IBM, por ejemplo.
Sin embargo, en ese caso habrá que poner órdenes de compra o de venta y armarse de paciencia para esperar hasta que aparezca un vendedor o un comprador interesado.
“El valor del Cedear sigue el precio implícito de las acciones subyacentes de los mercados de Wall Street, y se puede armar estrategias con opciones como en cualquier otra acción del mercado local”, informa Martínez Burzaco.
Si bien se puede operar desde $ 2.000, al ser apuestas de mediano plazo conviene invertir al menos $ 10.000.
De hecho, el perfil de quien invierte en Cedears es un inversor minorista que maneja una cartera de $ 50.000 y destina un 20% a este instrumento, como un modo de invertir en el exterior sin tener que verse obligado a abrir una cuenta en el extranjero.

Mercado reducido
De acuerdo a las estadísticas suministradas por Bolsar, en marzo pasado se negociaron un total de $ 73,6 millones de Cedears, contra $ 68,9 millones de febrero.
Se trata de un volumen pequeño si se lo compara con el mercado de obligaciones negociables y fideicomisos, donde se realizaron transacciones en marzo por $ 194,5 millones. La cifra se ve mucho más chica todavía si se la compara con las acciones negociadas en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, que ascendieron a $ 870 millones. Y puede parecer definitivamente menor al lado de los $ 3.785 millones en cauciones negociadas en marzo pasado.
Es que el volumen de los Cedears está estrechamente relacionado al dinamismo de los mercados en el exterior, y puede ascender cuanto mayores son las expectativas de algún papel.
“Uno de los casos típicos de mayor movimiento se produce cuando está pronto a presentarse el balance de alguna empresa que mueve mucho volumen, como puede ser el caso del Citigroup, por ejemplo”, concluye Martínez Burzaco.


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Para ahorristas: cuáles son las acciones a las que más se apuesta

Por: Ignacio Ros

Con las elecciones a la vista (octubre), los analistas financieros especulan con que la Bolsa comenzará a subir a partir de julio, a caballo de las expectativas. Dos sectores prometen transformarse en las estrellas, en cuanto a rendimiento y seguridad (pensando en una inversión a nueve meses plazo): el bancario y el de telefonía. Se espera que las entidades financieras tengan un buen comportamiento en 2011. En este momento, muchos bancos se desprenden de los títulos públicos que tantos beneficios les trajeron en los balances de 2010, debido a que en algunos casos se corrigió el precio, pero sobre todo para reducir la exposición. No obstante, se estima que buscarán suplir esa ganancia con un aumento de la intermediación financiera que viene creciendo fuertemente en el primer trimestre del año, de la mano del crédito. Si bien en las Sociedades de Bolsa no quisieron arriesgarse a realizar proyecciones, adelantaron que el Banco Francés, el Macro y el Galicia rendirán por encima del Merval y los dos primeros entregarán dividendos del 10% y del 5%, respectivamente. Por su parte, las telefónicas ya advirtieron que serán más agresivas este año y que realizarán inversiones por un monto de $ 12.000 millones, apuntados específicamente a los servicios de internet, los smartphones y la licitación de nuevas bandas. De ese grupo, Telecom asoma como la mejor posibilidad. La empresa anunció un plan de inversión por $ 2.500 millones para este año y ya terminó de pagar la deuda de $ 170 millones que tenía ligada directamente con Personal. «Prácticamente no tiene deuda, por lo que la liquidez que posee sería netamente para expansión. Además, pertenece a un sector muy dinámico», analizó Diego Martínez Bursaco, Porfolio Manager de Puente. Haciéndose un eco de estas palabras, el analista financiero Hugo Giganti señaló que Telecom presenta excelentes perspectivas y que «el Banco Francés es la opción más en precio, incluso más sólida, porque cuando sus competidores registran una baja, éste se mantiene mostrando gran solvencia». Pero si hay algo en que los expertos concuerdan es en la buena proyección que muestra Mirgor. Esta empresa, dedicada al negocio de equipos de aire acondicionado para autos, se sumará al Merval -junto con Comercial del Plata- a partir del 1 de abril, cuando el indicador cambie su composición. Es de esperarse que ninguno de los 17 papeles que hoy lo componen desaparezca del índice y que el Grupo Financiero Galicia siga ostentando la posición mayoritaria, como sucedió durante el primer trimestre del año (el Grupo creció un 181% en 2010). Al día de hoy, un 34,56% del Merval está compuesto por el sector bancario, relegando a las siderúrgicas al segundo puesto. Producto de la crisis en Libia, que ubican el precio de barril de petróleo en los u$s 105, los papeles de Petrobras también merecen un seguimiento especial, teniendo en cuenta, además, el dinamismo de la economía brasileña. En lo que refiere a los commodities, el viento de cola sigue ayudando a la industria agroalimentaria local. Molinos y Ledesma, dos firmas que ingresaron al Merval en enero, presentan los mejores rendimientos del sector, sustentado en la suba de los precios internacionales y el impulso que se le está dando al bioetanol y al biodiésel. link

Para ahorristas: se recupera el 90% del cupón PBI en 21 meses

El crecimiento revisado del 9,2% que tuvo la economía el año pasado, más allá de las discusiones por las estadísticas del INDEC, volvió a darle impulso al cupón PBI. Sucede que la novedad acelera los pagos que debe realizar el Gobierno este año y también el de 2012, lo que generó un atractivo adicional entre los inversores.

El diseño de este instrumento permitirá a quienes lo compren a los valores actuales recuperar casi el 90% de la inversión en 21 meses, es decir entre el pago de diciembre de este año y el previsto para fines de 2012. Pero luego le quedará una cifra más que significativa por cobrar.

Esto es lo que sucede precisamente con el cupón nominado en pesos. Un ejemplo que elaboró la sociedad de Bolsa Tavelli & Cía., es muy claro en relación con los flujos de fondos relacionados con este instrumento:

En el caso del cupón PBI nominado en pesos, su valor actual es de $ 15,90. Debido al crecimiento del 9,2% del año pasado, a fines de 2011 sus tenedores cobrarán $ 5,98. Y si este año se confirma una expansión del 6% (que es el piso en el escenario que manejan el BCRA y el Ministerio de Economía), se cobrarán $ 8,05 adicionales. Esto es así porque aún en caso de desaceleración, la estructura del cupón calcula la evolución del PBI en relación con un «escenario base» que se calcula con un crecimiento del 3% anual. Luego de estos dos pagos, que totalizan $ 14,03 por los $ 15,90 invertidos inicialmente, aún queda mucho por cobrar. Más exactamente $ 30,85 para llegar a los $ 48 de valor nominal tope estipulado en el canje de 2005, cuando se entregaron los cupones. Por lo tanto, además de recuperar el 90% en menos de dos años, el inversor tiene derecho a cobrar adicionalmente el 200% de lo invertido desde 2013 en adelante. Si la economía sigue en expansión, ese monto se terminaría de cobrar en 2017. Claro que además del repago, los inversores también deben contemplar la posibilidad de una devaluación, que obviamente quita el atractivo de invertir en moneda local. En el caso de los cupones en dólares, el premio es algo menor justamente porque el inversor no queda expuesto a un deterioro del tipo de cambio. Por cada u$s 15,92 invertidos cada 100 de valor nominal, se recuperará el 62% en 21 meses, siempre considerando que el PBI crecerá un 6% en 2011. Pero luego también quedarán por percibir otros u$s 30,85, es decir, el doble de lo invertido inicialmente. Link

Especialistas en energía, afirman que la Argentina es el único país de la región donde la oferta de petróleo se retrajo.

El déficit de petróleo y gas que presenta la Argentina es una de las imputaciones más serias y sistemáticas que recibe el Gobierno por parte de la opinión especializada. El miércoles pasado, ocho ex secretarios de Energía (Emilio Apud, Julio César Aráoz, Enrique Devoto, Roberto Echarte, Alieto Guadagni, Jorge Lapeña, Daniel Montamat y Raúl Olocco) suscribieron un documento que expresa esa preocupación por la caída de reservas y de producción de hidrocarburos entre 2003 y 2010. Destacaron que la Argentina es el único país de la región donde la oferta de estos productos se retrajo. La inquietud de estos ex secretarios, que proceden de distintas corrientes políticas, coincide con otra noticia del mercado de los hidrocarburos. Repsol YPF continúa su retirada de YPF, su filial argentina. A fin del año pasado, la compañía española se deshizo del 3,3 por ciento de sus acciones, vendido en partes iguales a los fondos Eton Park y Capital. Durante este mes, vendió a Lazard Asset Management el 3,8 por ciento, y en las próximas semanas continuará con ese plan de desinversión. Uno de los ex secretarios, Alieto Guadagni, señaló que la causa principal de la declinación de la oferta de gas y petróleo es la menor producción de YPF. La tesis de Guadagni coincide con la información que la propia empresa proporcionó a comienzos de este mes a la Comisión Nacional de Valores (CNV) y, el año pasado, a la Securities and Exchange Commission de Nueva York (SEC, por sus siglas en inglés). Cuatro tendencias De esa información contable surge que YPF está afectada por cuatro tendencias preocupantes: disminución de las reservas, aumento del endeudamiento, desproporción del reparto de dividendos respecto de las ganancias y reducción del patrimonio. Consultados los directivos de la empresa sobre la información contable que se consigna en esta nota, no formularon comentarios y remitieron a la conferencia realizada en YPF en diciembre sobre eventuales reservas de gas no convencional. Según los estados contables al 31 de diciembre, y a pesar de esas declaraciones de directivos de la empresa a fines del año pasado, la producción de petróleo de YPF durante 2010 cayó el 3,6%, y la de gas, 7,9 por ciento. A estas cifras se puede acceder en el sitio web de la CNV ( www.cnv.gob.ar ). Allí y en los formularios enviados a la SEC ( https://imagenes.repsol.com/ar_es/20-f_tcm51-568674.pdf ) se informa que las reservas probadas de petróleo de YPF representan hoy sólo el 35% de las que compró Repsol en junio de 1999. En aquel momento declaró tener 1517 millones de barriles. Hoy declara 531 millones de barriles de reservas probadas. En su ecuación actual, por lo tanto, YPF agotaría sus reservas probadas de petróleo en casi 5 años. Las reservas de petróleo siguieron disminuyendo después del ingreso del Grupo Petersen (de la familia Eskenazi) a la empresa, en febrero de 2008. A fines de 2007, eran de 623 millones de barriles. Al 31 de diciembre de 2010, última medición que surge de los estados financieros, fueron de 531 millones de barriles de reservas probadas. Como la compañía declaró una producción de 107 millones de barriles durante 2010, hay que calcular que el horizonte de reservas no supera, a ese ritmo de extracción, los 5 años. La disminución de reservas coincide también con una disminución de la producción declarada por YPF: 120 millones de barriles en 2007, 115 millones en 2008, 111 millones en 2009 y 107 millones el año pasado. Con las reservas probadas de gas natural sucede algo similar. A fines de 1998, YPF había declarado ante la SEC 10,3 billones de pies cúbicos. Como la producción fue de 518.000 millones, tenía reservas por 20 años. Según el último dato informado por la compañía, de aquellas reservas sólo quedó el 24 por ciento. En los tres años transcurridos desde la argentinización, la reducción fue del 28%: a fines de 2007 eran de 3,7 billones de pies cúbicos, pero a fines de 2010 fueron de 2,5 billones. Como la producción declarada en 2010 fue de 491.000 millones, hay que prever que, de no incorporar otras nuevas, YPF agotaría sus reservas probadas de gas en 5 años (en este contexto debe leerse el anuncio de diciembre último sobre eventuales reservas de gas no convencional, que todavía no fueron probadas). Reposición Por lo general, las empresas de petróleo y gas tienen entre 10 y 15 años de reservas. Esto significa que descubren el 10 por ciento de las reservas que tienen y reponen el 100% de lo que extraen año tras año. A pesar de lo informado por la compañía a fines de 2010, las reservas consumidas de gas y petróleo no fueron repuestas en su totalidad. En el caso del gas, la empresa informó extensiones, descubrimientos y recuperación mejorada por 51.000 millones de pies cúbicos, frente a una producción de 491.000 millones. La reducción de reservas de petróleo y gas se corresponde con una menor participación de YPF en la producción de esos hidrocarburos en el país. Esta se redujo del 55% en el año 2000 al 40% en 2010. La participación en la producción de gas fue del 45% al 35% en el mismo período. La reducción de las reservas de petróleo y gas de YPF es coherente con el retroceso de las inversiones, según los propios informes a la SEC y a la CNV. Es cierto que esta tendencia se corrigió en 2010. Por lo general, las inversiones de las petroleras superan en por lo menos un 50 por ciento lo que amortizan en dólares, lo que les permite mantener el ritmo de la producción. La inversión de YPF cayó entre 2008 (US$ 2212 millones) y 2009 (US$ 1503 millones). En 2010, la compañía corrigió esa disminución e invirtió US$ 2200 millones, lo que significa un incremento del 47 por ciento. La paradoja que presenta esta empresa es que, mientras las reservas disminuyen y la inversión decrece, los dividendos que se reparten los accionistas aumentan. Durante la actual gestión, es decir, desde comienzos de 2008, YPF ganó 13.380 millones de pesos (3901 millones en 2008, 3689 millones en 2009 y 5790 millones en 2010). En el mismo lapso, distribuyó $ 18.628 millones. Para este año, la empresa propone distribuir otros $ 6622 millones, según comunicó a la Bolsa el 2 de este mes. En consecuencia, la distribución total de dividendos desde comienzos de 2008 es de $ 25.250 millones. El ritmo de distribución de dividendos de YPF no tiene comparación con el de ninguna otra compañía. Si se repasa el índice conocido como dividend yield de las petroleras hasta este mes (es el ratio entre el dividendo y el valor de la acción, es decir, entre el dividendo que paga la compañía y el valor de ésta), según información publicada por Yahoo Finance, YPF es la que reparte un dividendo más alto. Ese dividend yield es de 6 por ciento en YPF; 4,50 por ciento, en Total; 4,90 por ciento, en Shell; 3,50 por ciento, en Conoco; 2,90 por ciento, en Chevron, y 2,10 por ciento, en Exxon. Compra de acciones La generosidad en la distribución de dividendos se relaciona con el modo en que los socios argentinos adquirieron sus acciones. La compra del 15,4% de YPF, realizada por el Grupo Petersen, en febrero de 2008, significó un desembolso de 2235 millones de dólares. Casi todo ese monto se integró con deuda. Chervil Capital Investment -una subsidiaria del banco Credit Suisse- otorgó US$ 72 millones. Un consorcio de bancos aportó US$ 1026 millones. Y Repsol, la vendedora de las acciones, prestó US$ 1015 millones. Las deudas contraídas en esa operación se han ido pagando con dividendos de la propia compañía. Para que tal operación fuera posible, YPF informó a la SEC que, por un acuerdo de sus accionistas, ha decidido repartir en dividendos hasta el 90% de sus ganancias netas declaradas, según normas argentinas, durante diez años. También la española Repsol se beneficia con esa política, que le ha permitido ir cobrando el 84 por ciento de esos dividendos. Endeudamiento A todos estos datos -caída de reservas, reducción de la inversión y política de dividendos- hay que agregar otra información, también provista por los balances presentados por YPF a la CNV: el deterioro de la situación financiera de la empresa debido a su endeudamiento. El activo de la empresa, desde el ingreso del Grupo Petersen, fue de los $ 38.102 millones el 31 de diciembre de 2007 a $ 46.589 millones el 31 de diciembre de 2010, lo que significa un incremento del 22%. El pasivo aumentó, entre las mismas fechas, de $ 12.042 millones a $ 27.549 millones, es decir, un 129 por ciento. Este incremento de las deudas se corresponde con la necesidad de solventar la inversión en una empresa que destina el 139% de las ganancias a recompensar a los accionistas (con la última propuesta de dividendos la proporción se eleva a 189 por ciento). El patrimonio de YPF pasó, entonces, de $ 24.416 millones a $ 19.040 millones. Este monto no incluye el último pago de dividendos propuesto, de $ 6622 millones. Antes de esa distribución, al 31 diciembre último, el pasivo representa el 142% del patrimonio. YPF ofrece otra peculiaridad: es la única empresa del sector que puso su conducción operativa en manos de un socio minoritario, que no controla más que el 15,4%. La familia Eskenazi, propietaria de Petersen Energía -empresa radicada en España-, designó al vicepresidente del Directorio, Enrique Eskenazi; al gerente general, Sebastián Eskenazi, y al director general de Operaciones, Ignacio Morán. Los dos últimos son responsables del manejo ejecutivo y operativo de la compañía. 129% Fue el incremento del pasivo de YPF entre diciembre de 2007 y el mismo mes del año pasado. Un perfil que preocupa Tendencia De la información contable de YPF surge que la empresa está afectada por la baja en las reservas, el alza del endeudamiento, la desproporción del reparto de dividendos respecto de las ganancias y la reducción del patrimonio. (La Nación)

DÓNDE CONVIENE TENER LA PLATA PARA EVITAR PAGAR DE MÁS

Bienes personales: una guía con todo lo que necesita saber sobre el "impuesto a la riqueza"

03-02-11 00:00

Si usted tiene bienes superiores a $ 305.000, debe aportar. Pero no tiene que pagar nada por los saldos bancarios en cajas de ahorro y de plazos fijos, ni por la tenencia de títulos, bonos y demás valores emitidos por la Nación, las provincias, las municipalidades y la Ciudad de Buenos Aires

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MARIANO GORODISCH Buenos Aires

Si usted tiene bienes superiores a $ 305.000, debe pagar el impuesto a los bienes personales. Caso contrario, no lea esta nota. Pero si es de los que tiene que dejar su dinero en manos de la AFIP, hay cuestiones que debe tener en cuenta.
Antes de comprar un bien e incorporarlo a su patrimonio debe evaluar cuánto impuesto anual adicional estará asumiendo.
Si usted se acaba de dar el gusto de su vida y se compró un auto de u$s 400.000 debe tener en cuenta que, además de todos los gastos de seguro, patente, nafta y estacionamiento, deberá pagar también $ 12.000 anuales en concepto de bienes personales.
En cambio, si usted es de los que sufre el calor arriba del colectivo o apretujado en medio del vagón del subte, por primera vez en la vida podrá hacerle pito catalán al que va cómodamente sentado en un coche último modelo, acompañado, justamente, por la última modelo salida de las huestes de Pancho Dotto.
Piense que esos $ 12.000 que usted se ahorra por no tener que pagarle a Cristina el ítem de bienes personales podrá gastarlo en lo que más le guste. Aunque en realidad la plata sea ficticia porque usted no la tiene en estos momentos en su bolsillo. Pero sueñe por un momento que, por ahora y solamente por ahora, soñar es gratis.
En cambio, si usted tiene un auto de súper lujo con una antigüedad mayor a seis años, no deberá declararlo; por lo tanto, no pagará impuesto.
Sin embargo, por un coche cero kilómetro de un valor promedio, deberá declararlo y, según el total de los bienes, estará alcanzado o no.
Alégrese si usted tiene plata depositada en el banco: no se paga por los saldos bancarios al 31 de diciembre en cajas de ahorro y de plazos fijos, ni por la tenencia de títulos públicos, pero sí hay que abonar por los saldos en cuentas corrientes y por tener dinero en efectivo, ya sea en pesos o en cualquier tipo de moneda extranjera.
“Una persona que tiene $ 1 millón en la caja de ahorro no paga impuesto, en cambio aquellos que guardan su dinero en el colchón o en cajas de seguridad tienen que abonar bienes personales”, advierte Mariano Otálora, autor del libro “Del colchón a la inversión”.
Entre los bienes exentos, se encuentran los títulos, bonos y demás títulos valores emitidos por la Nación, las provincias, las municipalidades y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Tampoco se paga impuestos por las cuotas sociales de cooperativas, por los bienes inmateriales (llaves, marcas, patentes y derechos de concesión) y por los bienes rurales.
Pero sí hay que contribuir por los inmuebles, las naves y aeronaves, los bienes muebles registrables, los créditos y las obras de arte.
Otálora quiere demostrar que el impuesto a la riqueza no mide verdaderamente la capacidad económica de las personas, entonces se pone el traje de profesor Jirafales y pasa a ejemplificar.
La persona A adquirió el inmueble en 1999 en u$s 150.000 en el 1 a 1. Como equivalía a $ 150.000, no paga nada, ya que es menos de $ 305.000. La persona B compró el mismo inmueble en el 2005 en u$s 150.000, con el dólar a $ 4; por lo tanto, gastó $ 600.000, así que debe pasar por la caja de la AFIP para dejar $ 3.000 en manos de Ricardo Echegaray.
Pero éste no es un caso aislado. Hay más ejemplos para demostrar que no es la excepción a la regla.
La persona A compró en el 2007 un auto modelo 1990 en $ 8.000: tiene que incorporar el bien a su activo para abonar el impuesto, ya que no está amortizado, pues para eso deben cumplirse cinco años en el patrimonio.
La persona B, en cambio, adquirió un automóvil en el 2005, modelo 2002, en $ 20.000: no lo incorpora, ya que se encuentra amortizado, pues ya pasaron cinco años en su patrimonio.

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Por cada kilo de peso corporal se requieren 31.5 ml de agua

La importancia de la hidratación y la nutrición en verano

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• Por cada kilo de peso corporal se requieren 31.5 ml de agua

Dentro de la nutrición hay que destacar el papel de la hidratación. Ingerir la cantidad adecuada de líquido diario, además de saciar la sed, mejora los niveles de hidratación, regula el buen funcionamiento de las células, favorece el transporte de nutrientes, mejora la lubricación de las articulaciones y ayuda a mantener la temperatura corporal.

Cada individuo tiene unas necesidades específicas de hidratación en función de factores como la edad, el sexo, el metabolismo, el nivel de actividad física y las condiciones ambientales. Estas necesidades aumentan en ciertos grupos de población como los ancianos, los niños o los deportistas.

Las personas mayores, los niños y los adolescentes son especialmente vulnerables a las consecuencias de la deshidratación, ya que en el caso de los mayores su mecanismo de detección e identificación de la sed está deteriorado, mientras que en los niños este sentido aún no se ha desarrollado lo suficiente. Por eso, es necesario controlar que estos colectivos ingieran la suficiente cantidad de líquido, incluso sin tener sed.

Es necesario beber antes de tener sed. Sólo con que el cuerpo pierda el 1% de líquidos aparece la sensación de sed; si esta pérdida es del 2%, se reduce el rendimiento y la resistencia y a partir del 5% se puede producir una aceleración del ritmo cardíaco, apatía, vómitos y espasmos musculares.

Durante el verano se vuelve necesario acompañar los cambios de adaptación a las altas temperaturas que exige el organismo con una alimentación acorde. La sudoración es el principal mecanismo de defensa que el cuerpo pone en funcionamiento contra la elevación de la temperatura corporal. Su manifestación más obvia es la pérdida de agua, sin embargo, en ese proceso se pierden también sales minerales como sodio, potasio y magnesio fundamentales para un funcionamiento corporal equilibrado.

Por ello, se recomienda incluir el mayor número de bebidas posible para favorecer la ingesta total de líquidos. Para las personas sanas, dependiendo de la edad y de la actividad física, además de agua, se recomienda consumir infusiones, refrescos, jugos y lácteos, entre otras. Esto puede ayudar a alcanzar la cantidad de líquido diaria necesaria.

La hidratación con agua debe ser acompañada del consumo de frutas y verduras que aporten este requerimiento adicional de sales minerales. El potasio está presente en la banana y el tomate, siendo los cítricos una excelente fuente de magnesio.

Las bebidas alcohólicas, aún aquellas de baja graduación, no son la mejor opción para lograr una buena hidratación. El alcohol tiene un efecto diurético, razón por la cual aumenta la pérdida de agua por orina.

Como regla general por cada kilo de peso corporal se requieren 31.5 ml de agua, aumentando levemente su consumo con el aumento de las temperaturas (medio litro diario más sería suficiente).

En el caso de los deportistas, una correcta hidratación es fundamental a la hora de desarrollar cualquier tipo de actividad física, así como una buena rehidratación durante y después de la misma. Durante el ejercicio físico puede desaparecer la sensación de sed, pero esto no significa que el organismo esté hidratado. La falta de líquidos puede aumentar la fatiga, disminuir el rendimiento, o provocar un golpe de calor al disminuir la capacidad de termorregulación del organismo. Por ello, un buen consejo es el de pesarse antes y después de realizar ejercicio e ingerir una cantidad de líquido igual a 1,5 veces el peso perdido.

Qué comer

Cuando se menciona la importancia de incorporar en la alimentación de estos días calurosos más frutas que contengan agua, ¿a que nos referimos? Lo ideal es agregar a la dieta frutas jugosas como sandía, melón, naranja o uvas, por ejemplo. En estos tiempos de calor la fruta es siempre el mejor postre y colación, y es recomendable ingerirlas preferentemente crudas para que no pierdan el agua.

También hay ejemplos de las verduras que contienen abundante cantidad de líquido y por ello se aconseja agregarlas en las comidas de días calurosos. Las ensaladas constituyen un aliado fundamental: de escarola, lechuga, pepino, tomate, col, remolacha, zanahoria, berro, recula, coliflor, morrón, espinaca, son algunos ejemplos. Las posibilidades de combinación de las distintas verduras para elaborar ensaladas son ilimitadas y se convierten en la mejor opción para un almuerzo rápido, fresco, nutritivo y liviano en los días de mucho calor. Además, siempre está la opción de agregar a las ensaladas trozos de pollo, huevo o queso fresco que aportan proteínas y no tantas calorías.

Un elemento que hay que evitar en las dietas de días calurosos son los fritos. Y es que los fritos o preparaciones muy grasas son de digestión muy lenta y pueden resultar pesados, especialmente en días de mucho calor. Lo mejor es evitarlos para lograr una digestión rápida y evadir malestares.

Durante la temporada de calor, la conservación de los alimentos requiere de mayor dedicación. Los lácteos son alimentos que deben conservar la cadena de frío para evitar su deterioro – lo que sucede con facilidad -, al igual que las carnes, el pollo y el pescado. Ingerirlos luego de una interrupción de la cadena de frío puede ser riesgoso y traer consecuencias para la salud.

Lo básico a tener en cuenta

- Beber agua

- Reducir el consumo de bebidas alcohólicas y cafeínas

- Comer más frutas jugosas y de estación.

- Consumir ensaladas de verduras crudas

- No olvidarse de las proteínas (carnes, pescados, pollo, soja, avena)

- Ingerir suficiente potasio

- Preferir los alimentos frescos o asegurar la cadena de frío.

Fuente: Mauro & Estomba

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